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纳入配置-因此也会相应的提高对于A股优质股票的配置

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【贾跃亭再次致歉】

周二滬深兩市出現了震蕩走勢,黃金板塊持續走強,而市場的熱點比較凌亂,成交量也沒有有效放大,整體來看,當前A股市場仍然在震蕩的過程之中。隔夜美股則繼續強勢上攻,道瓊斯指數收高190點,三大股指均創歷史最高收盤紀錄,納指與標普500指數創盤中新高。

當前A股市場和美股相比,估值上來看具有一定的優勢,A股的估值尚處於底部,但是市場缺乏信心,但是考慮到美股估值在歷史的新高位置,而A股在歷史低點位置,所以從資金流向來看,外資仍然會不斷的流入到A股市場。

無論是對於A股還是外資機構來說,提高MSCI的納入因子,都會帶來直接影響。一個是被動指數基金會跟隨MSCI提升A股的配置比例,另外,主動管理資金由於他的業績基準就是MSCI指數,因此也會相應的提高對於A股優質股票的配置。MSCI後市如何提升A股配置的納入因子,時間上還存在很大的不確定性,但是從20%進一步提高到50%,甚至提高到100%,都是必然的過程,並不會停止。

從消息面來看,美國企業併購交易以及國際貿易局勢進展,利好消息提振了市場信心,美股在近期持續走強,三大股指屢創歷史新高,說明美股的賺錢效應還是比較好的,特別是在美聯儲三次下調利率之後,提振了市場信心。美聯儲的貨幣政策變寬鬆、加上降息,這些都有利於市場的走強。

臨近年底,央行在貨幣政策方面,依然會採取偏寬鬆的貨幣政策,有可能採取多種方式進行降息,是否直接下調基準利率,現在還不確定,因為畢竟之前美聯儲不斷加息的時候,中國央行也沒有跟隨加息,現在美聯儲降息,也不一定會跟隨美聯儲降息,央行還要考慮到,降息可能會推高物價,以及降息之後是否能夠傳導給實體經濟,現在對於中小企業來說,當務之急是打通資金到企業的最後一公里。即使下調了基準利率,可能很多中小企業拿到貸款的資金成本仍然是居高不下,這不利於企業企溫回升。

(部分有刪減)pictureIds

不要因為短期下跌而賣出手中的優質籌碼

股神巴菲特曾經說過,不要因為短期的下跌而賣出手中優質的籌碼,也不要因為股價便宜就買入一些績差股,事實上優質的股票,通過業績的增長,會不斷的讓你的估值得到消化,不斷的給你驚喜,而績差股和題材股,則會不斷的下跌,可能會造成較大的損失。

回到A股市場,當前A股的調整已經接近了尾聲,應該說A股市場的調整已經基本到位,後市可能會迎來反彈的機會。年底之前,A股市場可能會重回3000點之上,這也是我在今年年初提出的2019年“十大預言”中提出的觀點。當前A股市場的調整比較充分,後市上升的動力也會更強一些,現在美股三大股指創歷史新高,帶動了全球投資者的風險偏好,這些都有利於A股市場的企穩回升。所以整體來看,對當前的市場要保持信心和耐心,12月份A股市場仍然有反彈的機會。

隨著外資大量流入A股,市場的價值投資將會更加盛行,價值投資理念也將是最主流的投資理念。這一點,國內投資者必須要有清醒的認識,只有改變投資理念,堅持價值投資,才能夠真正的抓住市場機會。

文/前海開源基金首席經濟學家 楊德龍

11月26日收盤MSCI今年在A股的最後一次擴容生效,至此MSCI以20%的納入因子將400多只A股大中盤股票納入。全球最大的資管公司貝萊德,資產管理規模超過6萬億美元,預計此次納入,將為A股帶來67億美元,約合470億元人民幣的被動增量資金,資金量是8月份MSCI擴容的兩倍,根據以往經驗,往往被動增量資金會於指數生效日,隨尾盤進入。而主動配置資金也會相應的增加對A股的配置,主動資金配置的量甚至有可能超過指數基金被動增加的量,因此,這可能會給A股年底之前的資金帶來很大的增長。

周二阿裡巴巴在港股上市交易,高開6.25%,報價187港元,總市值接近4萬億港幣,超過了騰訊的估值,騰訊的市值是32573億港幣,阿裡回歸港股二次首發,現在成為港美兩地共同上市的公司,進一步擴大了阿裡巴巴在大中華區的影響力,畢竟阿裡巴巴主要的收入和利潤,都是來自於大中華區,所以回歸港交所二次上市,起到了效果。阿裡巴巴在港股上市,募集了大概1000億左右的增量資金。這為阿裡巴巴進一步拓展業務,也帶來了一個很好的基礎,阿裡巴巴可以進一步擴展它的業務範圍,當然,阿裡巴巴高速增長期,應該已經過去了,未來的成長能不能保持高速增長,取決於阿裡巴巴未來的業務拓展能力和收入水平,目前阿裡巴巴未來的成長性,還存在一定的不確定性,但是由於阿裡巴巴在投資者心目中屬於科技龍頭股,所以大家把它的估值抬得很高。

近期白馬股出現了一定調整,其實白馬股的調整隻是短期的調整,事實上,在國內一些資金殺跌的同時,北上資金在不斷的流入,而北上資金流入的股票,仍然是業績優良的白龍馬股,他們對績差股和題材股看都不看,很明顯,外資認為白龍馬股才是真正值得長期持有的板塊和個股,因為“業績為王”是現在最好的一種投資理念。